空調、冰箱、洗衣機往往是多數消費者購買家用電器時的必選項，這三大品類也構成了白電市場的主力，而相比之下，小家電市場更多的是可選項，消費者的購買需求因人而異，小家電的產品也形態萬千。九陽股份作為小家電行業的上市公司，2019年，股價和業績均呈現正向驅動，Wind數據顯示，截至12月20日收盤，九陽股份年內股價漲幅超50%。

九陽股份最早以豆漿機品類而被市場認知。如今，九陽股份及旗下公司的產品線不斷擴展，從原有的廚房小家電逐步延伸到家居清潔類小家電領域，如何在消費者選擇性比較強的小家電市場做強產品力、做深渠道、做大市場，仍是投資者對其基本面的一大關注點。

前三季度營收增15%

根據九陽股份三季報，2019年前三季度，九陽股份營收總額為62.55億元，同比增長15.02%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.18億元，同比增長8.54%。

九陽股份證券部相關負責人向《每日經濟新聞》記者表示，前三季度業績呈現了較好的增長態勢，主要得益于公司的產品推動，2019年九陽推出了幾款新品在市場上比較受歡迎。另外，渠道端配合產品發揮了協同性，產品和渠道是相輔相成的。

而作為可選消費品，小家電產品更需要通過引導消費者選擇消費，而在引導的過程中，產品是否能夠吸引消費者、解決消費者的痛點，是考驗企業產品是否真正具備吸引力的幾個關鍵因素。小家電的購買人群主要偏向年輕人，而年輕的消費者對價格的敏感度在下降，他們更關注產品的顏值、功能性。

家電分析師梁振鵬向《每日經濟新聞》記者表示，小家電市場目前處于激烈競爭的階段，傳統的小家電品類如電飯煲、電壓力鍋等已處于比較成熟的狀態，產品增速也相對緩慢，但近年來仍有很多創新品類的小家電產品不斷涌現出來，起步較快。從未來的發展前景來看，小家電市場仍有較大的發展空間。

產品的協同效應強

分產品來看，當前九陽股份有食品加工機系列、營養煲系列、西式電器系列、電磁爐系列等。而從2019年半年報披露出來的各系列產品銷售占比來看，食品加工機系列和營養煲系列占據了2019年上半年77.25%的營收比重。

九陽股份相關人士向記者透露，當前九陽股份的線上銷售略高于線下，對比同行的其他小家電品牌，九陽股份的線上營收占比也是相對較高的。目前九陽渠道端也在發生變化，在線下，通過開設數十家“shopping mall九陽之家”和數百家九陽品牌旗艦店、品牌體驗店及品牌專賣店，公司在店內落地九陽自有的收銀系統、會員管理系統等軟件系統，能夠更好地進一步解析線下消費趨勢。在線上，九陽股份通過開設自營的“Joyoung九陽官方旗艦店”，實現數據共享、O2O引流，為消費者營造一個“線上下單、線下體驗、就近服務”的購物體驗，進一步實現對目標客戶群體的深度覆蓋。

而在產品端，2018年，九陽股份收購了SharkNinja(Hong Kong)Company Limited后，實現了“走出廚房、進入客廳”的轉變，并將公司產品線拓展至家居清潔類小家電領域，將shark品牌引入國內市場，實現雙品牌管理。

一名家電行業的券商分析師向《每日經濟新聞》記者表示，九陽股份近兩年處于新產品周期，成長性開始修復，推出的一些新品在市場上銷量不錯，和shark合作，雙方在協同上做得也相對不錯。

據九陽股份相關人士介紹，shark產品目前研發設計在美國，是全品類清潔電器品牌，包括吸塵器、蒸汽拖把、隨手吸及其它即將落地的產品系列，可以為消費者提供一站式的全屋清潔解決方案。渠道上，九陽已實現對各層級市場的覆蓋。Shark品牌通過與九陽品牌渠道間的協同效應，Shark可以快速實現對中國市場的覆蓋滲透。而反過來，九陽的優勢、優質產品以ODM的方式通過Shark在北美的渠道銷往美國。兩者發揮各自的渠道優勢，畢竟中美兩國的市場都是全球最大的市場之一。

研發費用呈持續增長態勢

從九陽股份的財務數據來看，2016年~2018年，上市公司的研發費用呈持續增長態勢，分別為2.18億元、2.67億元和2.98億元。在新產品方面，2019年以來，九陽股份發布的免清洗破壁豆漿機K系列、自動清洗破壁機Y系列、全球首創無涂層蒸汽飯煲S系列等新產品均實現了較好落地和延展。

此前，九陽股份在接受投資者調研時表示，公司研發人員占比約20%，每年研發費用投入占營業收入約3.5%，主要集中在廚房小家電品類。公司建有三級研發體系：第一，由公司研究院負責進行前瞻性的技術研究；第二，事業部的研發部門負責將相關的前端技術應用于各自產品線，以開發更多創新型的產品；第三，技改部門就現有品類進行再創新、再升級。

梁振鵬認為，九陽股份2019年在二級市場股價出現了較好的增長，總體而言，說明了投資者看好九陽股份前景。近年來，九陽也在不斷推動產品高端化、科技化、時尚化轉型。

九陽股份于2008年登陸資本市場，從九陽股份上市后歷年財報來看，近年來上市公司業績平穩增長，而從九陽股份歷年的分紅情況來看，九陽股份實屬A股上市公司中保持較高分紅率的企業。根據Wind數據，九陽股份上市以來，已實施現金分紅13次，累計現金分紅53.32億元，分紅率達75.35%。

展望2020年，九陽股份相關人士表示，公司會繼續加大研發，做強產品力，同時持續推進新零售業務，做深渠道，做大市場。此外，在資本市場，公司在保持穩健發展的同時，會繼續回報股東、實施分紅計劃。

每日經濟新聞

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